המידע באדיבות: חברת "גיפט"
השינוי במזלו של הדולר התחיל כבר בערב יום שני עם הערותיו של נגיד הבנק המרכזי האמריקאי, בן ברננקה, כי הבנק חייב להשאר על המשמר לגבי הסיכונים האינפלציונים מכיוון שהעליות האחרונות במדדי המחירים לא רצויות.
השוק הבין מדבריו כי הבנק מתכוון להמשיך במדיניות העלאת ריבית הדולר גם בפגישתו בסוף חודש זה. מכיוון ששוק המט"ח היה בפוזיציות שורט דולר ניכרות באותו הזמן תגובת השוק הייתה חזקה במיוחד והדולר התחיל להתאושש באופן מיידי. הערותיו של ברננקה הביאו בנוסף לירידות חדות בשוקי המניות והסחורות עקב החשש מהעלאות ריבית נוספות. ביום חמישי קיבל הדולר תנופה נוספת משני אירועים נוספים. הראשון הוא חיסולו של המחבל זרקאווי בעירק, והרבה יותר משמעותיים מכך היו דבריו המתונים של נגיד הבנק המרכזי האירופאי טרישה במסיבת העיתונאים לאחר החלטת הבנק להעלות את ריבית האירו ב- 0.25% כאשר טרישה לא חזר על ניסוחיו הרגילים לגבי כוונת הבנק לפעול באופן נחרץ כנגד כל סימן של אינפלציה.
היום מתפרסם בארה"ב נתון על הגרעון במאזן המסחרי האמריקאי לחודש אפריל. התחזית לגרעון היא 65$ מיליארד ובמידה והנתון יגלוש מעל מספר זה, הוא עשוי לבלום את התאוששותו של הדולר. בכל מקרה, לעניות דעתנו התחזקותו של הדולר מהווה תיקון ולא שינוי מגמה לטווח הארוך, זאת מכיוון שנקודות התורפה של הדולר נשארות תקפות והן כוללות את הצפי לסיום תהליך העלאת הריבית בארה"ב בקרוב, הסימנים להאטה בכלכלה האמריקאית, הגרעונות בתקציב ובסחר הבינלאומי והתסתבכותה של ארה"ב בעירק ובאפגניסטן.
שערו של האירו מול הדולר הספיק לרשום שיא של יותר משנה ברמה של 1.2979 לפני שצלל עד לרמה של 1.2625 בבוקר יום שישי, וזאת למרות שהנתונים הכלכליים באירופה עדיין מראים על המשך הצמיחה ושהנתונים לגבי מדדי המחירים וכמות הכסף מצביעים על הצורך להעלאות ריבית נוספות במהלך השנה. יתכן והנימה המתונה של טרישה נועדה להפחית מן הלחץ המיידי להתחזקות נוספת של האירו אשר עלולה לעורר את התנגדותם של הפוליטיקאים האירופאים להעלאות הריבית של הבנק המרכזי. מבחינה טכנית יש מקום להמשך התיקון בשער האירו מול הדולר עד לרמה של 1.2500, כאשר עליה מחודשת מעל 1.2900 תעיד על סוף מהלך התיקון בשער.
התאוששותו של הדולר לא פסחה על הין היפני ושערו של הדולר מול הין טיפס שוב מעל לרמה של 114.00. מול האירו רשם הין שפל חדש רב שנתי ב- 145.79 לפני שתיקן ביום שישי ל- 144.00. הין עדיין סובל מן ההמתנה הממושכת לנטישה בפועל של מדיניות ריבית אפס.
בבריטניה הבנק המרכזי השאיר כצפוי השבוע את שיעור הריבית ללא שינוי ושערו של האירו מול הליש"ט נע במתאם עם שיעורו של האירו מול הדולר עם עליה עד ל- 0.6912 ולאחר מכן נפילה ל- 0.6855.
למרות הירידה התלולה במחירי המתכות הדולר האוסטרלי החזיק מעמד לא רע מעל 0.7400 השבוע. הבנק המרכזי השאיר את הריבית ללא שינוי אולם השוק מעריך שחוזקו היחסי של המשק האוסטרלי משאיר מקום להעלאות ריבית נוספות השנה. גם בניו- זילנד החליט הבנק המרכזי השבוע לא לשנות את שיעור הריבית, ותרם ליציבותו היחסית מסביב לרמה של 0.6300 של המטבע באומרו כי אין בכוונתו להוריד את שיעור הריבית השנה. דווקא הדולר הקנדי, אשר בלט בחוזקו בשבועות האחרונים מעד השבוע ונחלש מ 1.100 עד ל- 1.1200. ירידה בהתחלות בניה בקנדה והצניחה במחירי המתכות והנפט לא היטיבו עם המטבע. היום מתפרסים בקנדה נתונים על התעסוקה עם תחזית לגידול של 15,000 מקומות עבודה והמאזן המסחרי עם תחזית לעודף של CAD $5.5.
בסקנדינביה הכתר השבדי התחזק עד 9.1500 מול האירו ביום שני הודות לקפיצה במכירות קמעונאיות, אשר גרמו לשמועות כי הריבית תועלה ב- 0.5% במהלך החודש, אולם המטבע לא שמר על הישגיו וחזר אל מעל ל- 9.2000. בדומה לכך, הכתר הנורבגי אשר התקדם עד ל- 7.7450 מול האירו בתחילת השבוע, נסוג מעבר ל- 7.8000 לאחר ירידות במחירי הנפט.
המטבעות של השווקים המתפתחים נרגעו השבוע ואף התחזקו מעט לאחר הנפילות החדות של השבועות האחרונים. הלירה הטורקית למשל התייצבה לאחר שהבנק המרכזי הפתיע בהעלאת ריבית של 1.75% ביום רביעי.
השוק המקומי:
השקל קפץ מול הדולר בבוקר יום שני הודות לחולשתו של הדולר מול המטבעות המובילים ושערו של הדולר ירד מתחת ל- 4.5000 בפעם הראשונה מאז שהתחיל המימוש בשווקים המתעוררים ב- 24/5. הרגיעה שחלה בשווקים אלו ביחד עם הצלחתו של השקל להתנתק מן הכלכלות האלו, אשר הן בפועל לא כל- כך דומות לכלכלה הישראלית, תרמו גם הן להתאוששותו של השקל מול הדולר. במהלך השבוע המשיך השקל בנסיונותיו להתחזק אל מול הדולר. פעמיים נדחף שער הדולר אל מתחת ל- 4.4550 הודות למכירות אגרסיביות של דולר, שאולי היו קשורות לביצוע הוראת מכירה של לקוח גדול במיוחד. עם התאוששותו של הדולר מול המטבעות המובילים נסוג גם השקל אל מול הדולר, אולם בצורה מתונה יחסית, ונמצא סביב רמה של 4.4800 בבוקר יום שישי. בשבועות הקרובים יתכן כי התנודות בשער הדולר בשוק המט"ח המקומי יהיו בהתאם לתנודות של הדולר מול המטבעות המובילים כל עוד אין זעזועים מיוחדים במשק הישראלי. לעת עתה יש לשער הדולר התנגדות ב- 4.5000 ותמיכה ב- 4.4500.
השינוי במזלו של הדולר התחיל כבר בערב יום שני עם הערותיו של נגיד הבנק המרכזי האמריקאי, בן ברננקה, כי הבנק חייב להשאר על המשמר לגבי הסיכונים האינפלציונים מכיוון שהעליות האחרונות במדדי המחירים לא רצויות.
השוק הבין מדבריו כי הבנק מתכוון להמשיך במדיניות העלאת ריבית הדולר גם בפגישתו בסוף חודש זה. מכיוון ששוק המט"ח היה בפוזיציות שורט דולר ניכרות באותו הזמן תגובת השוק הייתה חזקה במיוחד והדולר התחיל להתאושש באופן מיידי. הערותיו של ברננקה הביאו בנוסף לירידות חדות בשוקי המניות והסחורות עקב החשש מהעלאות ריבית נוספות. ביום חמישי קיבל הדולר תנופה נוספת משני אירועים נוספים. הראשון הוא חיסולו של המחבל זרקאווי בעירק, והרבה יותר משמעותיים מכך היו דבריו המתונים של נגיד הבנק המרכזי האירופאי טרישה במסיבת העיתונאים לאחר החלטת הבנק להעלות את ריבית האירו ב- 0.25% כאשר טרישה לא חזר על ניסוחיו הרגילים לגבי כוונת הבנק לפעול באופן נחרץ כנגד כל סימן של אינפלציה.
היום מתפרסם בארה"ב נתון על הגרעון במאזן המסחרי האמריקאי לחודש אפריל. התחזית לגרעון היא 65$ מיליארד ובמידה והנתון יגלוש מעל מספר זה, הוא עשוי לבלום את התאוששותו של הדולר. בכל מקרה, לעניות דעתנו התחזקותו של הדולר מהווה תיקון ולא שינוי מגמה לטווח הארוך, זאת מכיוון שנקודות התורפה של הדולר נשארות תקפות והן כוללות את הצפי לסיום תהליך העלאת הריבית בארה"ב בקרוב, הסימנים להאטה בכלכלה האמריקאית, הגרעונות בתקציב ובסחר הבינלאומי והתסתבכותה של ארה"ב בעירק ובאפגניסטן.
שערו של האירו מול הדולר הספיק לרשום שיא של יותר משנה ברמה של 1.2979 לפני שצלל עד לרמה של 1.2625 בבוקר יום שישי, וזאת למרות שהנתונים הכלכליים באירופה עדיין מראים על המשך הצמיחה ושהנתונים לגבי מדדי המחירים וכמות הכסף מצביעים על הצורך להעלאות ריבית נוספות במהלך השנה. יתכן והנימה המתונה של טרישה נועדה להפחית מן הלחץ המיידי להתחזקות נוספת של האירו אשר עלולה לעורר את התנגדותם של הפוליטיקאים האירופאים להעלאות הריבית של הבנק המרכזי. מבחינה טכנית יש מקום להמשך התיקון בשער האירו מול הדולר עד לרמה של 1.2500, כאשר עליה מחודשת מעל 1.2900 תעיד על סוף מהלך התיקון בשער.
התאוששותו של הדולר לא פסחה על הין היפני ושערו של הדולר מול הין טיפס שוב מעל לרמה של 114.00. מול האירו רשם הין שפל חדש רב שנתי ב- 145.79 לפני שתיקן ביום שישי ל- 144.00. הין עדיין סובל מן ההמתנה הממושכת לנטישה בפועל של מדיניות ריבית אפס.
בבריטניה הבנק המרכזי השאיר כצפוי השבוע את שיעור הריבית ללא שינוי ושערו של האירו מול הליש"ט נע במתאם עם שיעורו של האירו מול הדולר עם עליה עד ל- 0.6912 ולאחר מכן נפילה ל- 0.6855.
למרות הירידה התלולה במחירי המתכות הדולר האוסטרלי החזיק מעמד לא רע מעל 0.7400 השבוע. הבנק המרכזי השאיר את הריבית ללא שינוי אולם השוק מעריך שחוזקו היחסי של המשק האוסטרלי משאיר מקום להעלאות ריבית נוספות השנה. גם בניו- זילנד החליט הבנק המרכזי השבוע לא לשנות את שיעור הריבית, ותרם ליציבותו היחסית מסביב לרמה של 0.6300 של המטבע באומרו כי אין בכוונתו להוריד את שיעור הריבית השנה. דווקא הדולר הקנדי, אשר בלט בחוזקו בשבועות האחרונים מעד השבוע ונחלש מ 1.100 עד ל- 1.1200. ירידה בהתחלות בניה בקנדה והצניחה במחירי המתכות והנפט לא היטיבו עם המטבע. היום מתפרסים בקנדה נתונים על התעסוקה עם תחזית לגידול של 15,000 מקומות עבודה והמאזן המסחרי עם תחזית לעודף של CAD $5.5.
בסקנדינביה הכתר השבדי התחזק עד 9.1500 מול האירו ביום שני הודות לקפיצה במכירות קמעונאיות, אשר גרמו לשמועות כי הריבית תועלה ב- 0.5% במהלך החודש, אולם המטבע לא שמר על הישגיו וחזר אל מעל ל- 9.2000. בדומה לכך, הכתר הנורבגי אשר התקדם עד ל- 7.7450 מול האירו בתחילת השבוע, נסוג מעבר ל- 7.8000 לאחר ירידות במחירי הנפט.
המטבעות של השווקים המתפתחים נרגעו השבוע ואף התחזקו מעט לאחר הנפילות החדות של השבועות האחרונים. הלירה הטורקית למשל התייצבה לאחר שהבנק המרכזי הפתיע בהעלאת ריבית של 1.75% ביום רביעי.
השוק המקומי:
השקל קפץ מול הדולר בבוקר יום שני הודות לחולשתו של הדולר מול המטבעות המובילים ושערו של הדולר ירד מתחת ל- 4.5000 בפעם הראשונה מאז שהתחיל המימוש בשווקים המתעוררים ב- 24/5. הרגיעה שחלה בשווקים אלו ביחד עם הצלחתו של השקל להתנתק מן הכלכלות האלו, אשר הן בפועל לא כל- כך דומות לכלכלה הישראלית, תרמו גם הן להתאוששותו של השקל מול הדולר. במהלך השבוע המשיך השקל בנסיונותיו להתחזק אל מול הדולר. פעמיים נדחף שער הדולר אל מתחת ל- 4.4550 הודות למכירות אגרסיביות של דולר, שאולי היו קשורות לביצוע הוראת מכירה של לקוח גדול במיוחד. עם התאוששותו של הדולר מול המטבעות המובילים נסוג גם השקל אל מול הדולר, אולם בצורה מתונה יחסית, ונמצא סביב רמה של 4.4800 בבוקר יום שישי. בשבועות הקרובים יתכן כי התנודות בשער הדולר בשוק המט"ח המקומי יהיו בהתאם לתנודות של הדולר מול המטבעות המובילים כל עוד אין זעזועים מיוחדים במשק הישראלי. לעת עתה יש לשער הדולר התנגדות ב- 4.5000 ותמיכה ב- 4.4500.