יורם גבאי, יו"ר פעילים שוקי הון ובעבר הממונה על הכנסות המדינה ממיסים, הגיב לתוכניתו של בנק ישראל כפי שהוצגה היום (ג) ע"י הנגיד פישר ובכירי הכלכלנים בבנק.
"תכנית בנק ישראל מאופיינת בכך שהיא תומכת המדיניות תקציבית מרסנת כאשר במקביל ברור מן הצעדים האחרים של הנגיד שהוא ימשיך במדיניות מוניטרית מרחיבה. עמדת הנגיד בנושא התקציב היא שיש להימנע מהגדלה מהותית בגרעון התקציבי מעבר למה שמתחייב מנפילת ההכנסות ממיסים. יש בתוכניתו של הנגיד הרחבה מתונה בהוצאות בנושאים כמו מסס הכנסה שלילי, תשתיות, בסיוע למדען הראשי וכו', אולם במקביל הוא ממליץ על הקפאת שכר בסקטור הציבורי וכן מרמז על הצורך בהקפאת הורדת המיסים, כך שסה"כ גישתו לתקציב מצמצמת כמו גישת משרד האוצר עד כה", אמר ד"ר גבאי.
לדבריו, חילוקי הדעות הצפויים עם נתניהו יהיו כנראה בתחום הורדות המיסים שם ניכר ההבדל בין הצדדים. החולשה בתכנית הנגיד שהיכולת ליישם את נושאי התשתיות ומס ההכנסה השלילי (הרחבה לכל הארץ) היא מוגבלת אם בכלל מסיבות ביצועיות.
"הנגיד, כפי שראינו בעבר מעדיף להפעיל מדיניות מוניטרית מרחיבה ואגרסיבית ומתערב בשוק המט"ח על ידי ביקושים רצופים לדולר. הוא מתערב בשוק האג"ח על ידי ביקושים לאג"ח ממשלתיות ארוכות ואף רמז על הצורך ליצור ביקושים מלאכותיים לאג"ח קונצרניות באמצעות בנק ישראל או האוצר." מסביר גבאי.
"סטנלי פישר לא מחקה את עמדת ממשלת אובמה שהגדילה את הגרעון התקציבי ל-12.5% תוצר, הוא מתנגד להגדלת הגרעון ואולם בצד המוניטרי יש דמיון לאמריקאים בראייתו את הפתרון בתחום זה. כלומר, התערבות בשווקים המוניטריים באמצעות בנק ישראל. סטנלי פישר ובנק ישראל מציגים תחזית פסימית ביחס למיתון הצפוי לנו בשנה הקרובה ואולי אף בטווח זמן ארוך יותר. " מסכם גבאי.
יורם גבאי מכהן כיו"ר פעילים ניהול תיקי השקעות, המתמחה בניהול תיקי השקעות לפרטיים ולמוסדיים, הוקמה בשנת 1987 כחברת בת של בנק הפועלים. כיום נחשבת פעילים, המונה כ-70 עובדים, לאחת מהחברות המובילות בתחום ניהול התיקים בישראל.