רפי גוזלן, אסטרטג המאקרו של לידר שוקי הון מעריך, כי מדד מרץ שיפורסם השבוע צפוי לעלות ב- 0.1%. לדבריו, "סביבת האינפלציה ברבעון השני והשלישי של השנה צפויה להיות נמוכה מאשר בתקופות המקבילות בשנתיים האחרונות שבהן היא הושפעה מעלייה חדה במחירי הדיור והאנרגיה".
גוזלן מציין, כי "נתוני התקציב לרבעון הראשון מלמדים על המשך השיפור בגביית המיסים אך בקצבים מתונים יותר. תוואי ההכנסות צפוי להוביל לגבייה של כ 7- מיליארד ש"ח מעל ליעד כך שהגירעון בשנת 2010 צפוי לנוע סביב 4%-4.5% תוצר. תוואי הגיוס המתון להמשך השנה צפוי להוסיף ולהוות גורם תומך לאג"ח הממשלתיות".
בעקבות כך מעריך גוזלן, כי "בנק ישראל לא ישלים עם רמת ציפיות גבוהה גם אם ייאלץ להעלות את הריבית ברציפות. רמת הציפיות לאינפלציה מובילה את הריבית הריאלית לטריטוריה שלילית ולכן צפויה להיתקל בתגובה קרובה מצד בנק ישראל".
"בתרחיש זה צפוי להימשך הלחץ לעליית תשואות באיגרות החוב לטווחים הקצרים לפדיון ולהמשך השתטחות העקום. כמו כן, קיימת עדיפות לאיגרות החוב השקליות על פני הצמודות למדד, והן לאג"ח בריבית משתנה על פני מק"מ ושחר קצר", מוסיף גוזלן.