ביום חמישי האחרון הפחית הבנק המרכזי באירופה את הריבית על היורו ברבע אחוז ל-0.75%, הפחתה שלישית מאז חודש נובמבר 2011.
אמיר כהנוביץ', כלכלן ראשי בכלל פיננסים, מציין כי "להפחתת הריבית הזאת כמעט ואין השפעה על התשואות הגבוהות שמשלמות מדינות הפריפריה בגוש, כשהן נתפסות בעלות חשש ליכולת ההחזר ונדרשות לשלם ריביות גבוהות בהרבה מהריבית המוניטארית".
"עם זאת", מציין כהנוביץ', "להפחתת הריבית עשויה להיות לכאורה השפעה על החלשת מטבע היורו, כאשר יורו חלש יתמוך בכלכלות הגוש כולן. אך אל תמהרו להסיק מסקנות, בנקים מרכזיים אחרים בעולם סביר שימהרו ליישר קו בכדי למנוע התחזקות יחסית של מטבעותיהם, וכך יצמצמו את אותה השפעה. יתכן למשל, שהפחתת הריבית בסין ביום חמישי נתמכה גם היא מאותה החלטה באירופה".
כהנוביץ' מוסיף, כי "למרות ההחלטה להוריד ריבית באירופה המשקיעים התאכזבו לשמוע כי אין זה סביר שהבנק ינקוט באמצעים בלתי שגרתיים נועזים יותר לעת עתה ולאחר שרמז כי יתנגד למימון הכלכלות הבעייתיות".
"להערכתנו לא צריך רמזים, אין סיבה שהבנק המרכזי יממן מדינות חלשות, שהדרך הבריאה לכך היא באמצעות קרנות יעודיות. עם זאת, ה-ECB לא יעמוד מהצד במקרה של חוסר נזילות. הוא יחזור במקרה כזה לרכוש אג"ח, גם ללא הסדר פיסקלי כולל, אך תחת מחירי השוק", קובע כהנוביץ'.