העלויות הישירות של המלחמה באיראן, הוצאות הביטחון וקרן הפיצויים הוערכו בתחילת השבוע בכ־20 מיליארד שקלים, אך העלויות המלאות למשק, הכוללות השבתה של עסקים רבים, הפיצויים שיוקצו לעסקים אלה, תשלומי אבטלה למי שנאלץ לצאת לחל"ת ועוד, צפויות להיות גבוהות משמעותית.
כל אלה כמובן מתווספים לעלויות מלחמת חרבות ברזל עד כה.
ההוצאות הישירות של המלחמה עד סוף 2024 עמדו על כ־140 מיליארד שקלים, וסביר להניח שעד היום הסכום כבר מתקרב ל־200 מיליארד, בוודאי אם מוסיפים לכך את הפגיעה במגזר העסקי.
אין לנו אף פעם את הפריווילגיה לשאול האם זה שווה את זה. האיום הוא איום קיומי. החיים של עם ישראל וחיי הדורות הבאים שווים כל מחיר, כולל המחיר הבלתי נתפס של חללינו ה' ייקום דמם, פצועינו שיבריאו במהרה וחטופינו שיחזרו במהרה בריאים ושלמים לחיק משפחותיהם.
ובכל זאת, כשדנים ללא הפסק בעלויות המלחמה, ראוי לדון גם בתמורה הכלכלית שלה. במהלך מבצע 'עם כלביא' זינקו המדדים המובילים בבורסה בכ־7%. המשמעות היא ששווי החברות הנסחרות בבורסה הישראלית עלה בכ־100 מיליארד שקלים.
כפי שכתבנו גם בשבוע שעבר, הבורסה לא זינקה סתם. הסרת האיום הקיומי מעל מדינת ישראל מעלה אוטומטית את שווי החברות, כי פרמיית הסיכון שלהן קטנה יותר. אם הסיכון שהכנסות העסק ורווחיו ייפגעו קטן יותר, העסק שווה יותר. זהו אחד הכללים הבסיסיים במינהל עסקים. ואם הקמת עסק בישראל מסוכנת פחות, ואת הפוטנציאל הישראלי אנחנו הרי מכירים, זה אומר שזרם ההשקעות לישראל צפוי לזנק בעשורים הקרובים.
ביטוי נוסף לקיטון בפרמיית הסיכון הוא העלייה במחירי איגרות החוב הממשלתיות. תמונת הראי של עליית מחיר האג"חים היא ירידה בתשואות (ראו בטור "יש מושג"). המשמעות היא שגיוסי החוב של מדינת ישראל יהיו בריבית נמוכה יותר, מה שאוטומטית מקטין את הוצאות הממשלה העתידיות.
ואם את ביטויי הצמיחה האלה ראינו בבורסה הלא מפותחת שלנו, נותר רק לדמיין מה קורה בשאר המשק שנתוניו פחות חשופים. השקעות בהייטק, בנדל"ן וביוזמות עסקיות, כניסה של מתחרים לחברות המזון, לבנקים ולחברות הביטוח - בזכות כל אלה ניתן לדמיין בקלות עתיד כלכלי הרבה יותר מפותח פה בארץ.
וזה עוד לפני שדיברנו על הפוטנציאל למימוש הסכמי אברהם. למשל, דרך יבשתית מאיחוד האמירויות דרך סעודיה ועד מפרץ חיפה עשויה להפוך את מדינת ישראל להאב לוגיסטי בין־לאומי חשוב. צירוף לבנון וסוריה כבר מאפשר יצירת דרך יבשתית מאיחוד האמירויות לאירופה דרך מדינת ישראל.
הפוטנציאל הכלכלי החדש הוא כזה שעלויות המלחמה הופכות להיות בטלות בשישים לעומתו. לכן אל תקראו לזה עלויות המלחמה, זוהי ההשקעה במלחמה.
הכותב הוא ד"ר לכלכלה ומנכ"ל קבוצת הייעוץ תבור־סמקאי TCG
לתגובות: [email protected]